棉价反弹会持久吗?

2022-11-24 16:46:11 来源:中国纺织报

10月以来,国内外棉价的持续下跌,让“金九银十”的预期化作泡影,而最近两周,国内外棉花价格出现了反弹行情:郑棉价格重回“一万三”关口,一度逼近13500元/吨,美棉价格更是连续三天涨停,周内涨幅超过20%。在国内外棉价先后创下两年低点之后,如此强烈的涨势给市场多方注入了信心。

那么,此次棉价反弹的原因是什么?棉价的这一波反弹是否意味着反弹行情的开启?面对波动的棉价,棉纺织企业又该如何应对以规避风险呢?

多方因素叠加 利好棉价反弹


(资料图片)

“棉花行情近期出现反弹,基本可以看作是超跌后空头回补,影响因素涉及多方面,从供需的角度来看,与新棉集中上市期的推迟不无关系。”谈及近期棉价的波动,华安期货分析师姚禹说。

目前,新疆籽棉采收进入收尾阶段,受棉农惜售、棉花主产区疫情管控等因素影响,2022/2023年度棉花上市十分缓慢。截至11月14日,全国棉花公检量50.03万吨,远低于往年同期进度,较2021年同期减少75.83%,其中,新疆棉花公检量48.6万吨,较2021年同期减少76.35%。目前新疆棉花累计加工量约163万吨,进度低于往年同期水平,较2021年同期减少33.67%。

往年,随着棉花上市加速,市场供应压力持续增加。而今年,棉花上市期的推迟,无疑也延后了棉花市场的供应压力。不过这种情况并不会持续太久,中国棉花协会棉农分会会长曹会庆表示,随着疫情管控放松,农民籽棉惜售情绪减弱及棉花出入库、公检回复正轨,2022/2023年度新疆棉加工、公检进度严重滞后的现象将逐渐得到改善,新棉供应在11月下旬及12月有望发力。

“由于期货市场更多反映的是一种预期,因此,郑棉期货价格的反弹反映了经过市场的持续低迷后,人们对未来的市场预期正在改善。而可以提振市场预期信心的,便是政策带来的积极信号。”姚禹表示,11月11日,国家卫健委公布进一步优化防控工作的二十条措施,强调科学精准做好防控工作,这点被视为宏观政策上转向的积极信号,也促进了郑棉期货短期开启反弹行情。从国际角度来看,如果后期美国通胀触顶得到确认,美元汇率继续回落,也将在宏观层面为棉花价格回升创造更多有利条件。

供需格局未改难言反转开启

“新棉上市前后,棉价的动荡属于正常波动。国内外棉价的此轮上涨主要是市场对于未来预期有所好转,是宏观层面消息引起的超跌反弹,影响棉价走势的关键因素仍是供需基本面,是下游消费需求的复苏情况。”姚禹分析,临近年末,纺织产业链上游对于原料消费需求将重归淡季,下游消费端仍以去库存为主要任务,边际消费需求未发出明显改善信号,美棉市场亦缺乏活力。在全球经济增速衰退的大背景下,棉花难以独善其身,所以此次棉花价格的反弹并不意味着行情反转的开启。

从供应端来看,北半球棉花大量上市,美国农业部发布的最新棉花供需报告里调增了美棉产量,ICE棉价承压将会拖累郑棉走势。转看国内,得益于植棉面积增加,自然气候适宜等因素,今年我国棉花呈现丰产态势,预计总产量在600万吨左右,较上年增加2%。此外,今年我国第一批中央储备棉轮入工作已于11月11日结束,宽松的供应格局叠加短期棉花商业库存消化渠道减少,让棉价不具备大幅上涨的条件。

从需求端来看,终端市场的低迷让棉纺织企业经营压力增加,棉花采购也以随用随买为主。据记者了解,今年不少纺纱厂反映订单不佳,小单、短单居多,基本拿不到中长单。这一点,也从中国棉纺织行业协会对棉纺织企业的最新调查中得到印证。调查显示,进入11月份以来,纯棉纱市场持续低迷,棉纱销售不畅,产品库存明显增加,且销售方式以赊销为主。由于终端订单不足,纺企成品走货困难,库存持续积累。展望后市,纺企预计订单增加较为困难,由于市场存在较多不确定因素,企业观望情绪浓厚。

“国内需求不足,让下游纺纱、织布企业压缩原料库存。一旦下游去库存完毕,棉花需求将很快恢复。”姚禹认为,当前棉价供需缺乏长线支撑,难以带来棉价趋势性扭转,预期未来棉价还将呈现振荡走势。

盼望棉价稳定 纺企谋变避险

对于棉纺织企业来说,棉价波动是企业经营面临的日常课题。棉价下跌,意味着纱线价格也会随之下降从而压缩利润空间;棉价上涨,则通常会产生价格传导不畅而导致纱线价格难以同步上涨的现象。

“棉价稳定,是棉纺织企业所期望的。”中国棉纺织行业协会总工程师叶戬春表示,过低的价格会影响棉农的种棉积极性,过高的棉价则不利于产业链的健康发展。面对波动较大的棉价,叶戬春认为,棉纺织企业一方面应该学会与时俱进,借力采购新模式来规避市场风险,另一方面,可以通过改变产品结构、使用新型纤维等措施来应对棉价的波动。

当前,“棉花+互联网”时代已然到来。姚禹指出,棉纺织产业的“老套路”采购模式已经受到互联网交易模式的挑战,如不及时调整,可能会使企业错失发展良机。他表示,棉花采购商可以在手机端看货源的分布和检测指标,然后根据企业的订单情况选择就近的仓库采样,在手机和电脑上完成采购的整个流程,这样将极大地简化棉花购买的流程。

棉花采购互联网时代的到来,让棉纺织企业的棉花销售和采购从“选棉时代”进入了“配棉时代”。棉纺织企业无需保持较大的棉花库存量,完全可以等棉纱的订单签下以后,再开始寻找合适的原料。

与此同时,面对国内棉花供需缺口将长期存在的事实,为减少对棉花的依赖,不少企业经营者已经认识到进行产品结构调整的必要性,如何使产品由低档次、粗放型向高档、精细化转化成为企业开始思考的问题。积极研发高附加值的非棉纤维纱线,降低用棉比,以规避棉价波动的风险,成为企业行动的落点。

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